Zhipu AI

Logo Zhipu AI : réseau de nœuds et nom en bleu
Zhipu AI

Origine et gouvernance

Zhipu AI est une société de Pékin fondée en 2019 par Zhang Peng et le professeur Tang Jie, issue du Knowledge Engineering Group de l'université Tsinghua. La marque internationale de l'entreprise est Z.ai ; l'entité cotée porte le nom Knowledge Atlas Technology Joint Stock Co. Ltd. Zhang Peng en est le directeur général.

Modèles et produits

L'entreprise édite la famille de modèles de langue GLM, initialement baptisée ChatGLM. En 2022, elle publie un modèle de 130 milliards de paramètres pour rivaliser avec ChatGPT. La gamme s'est ensuite étendue aux modèles GLM-4 et GLM-4.5, ainsi qu'au modèle d'agent multimodal AutoGLM. En 2026, le modèle GLM-5.2 occupe la deuxième place du classement Code Arena pour les tâches de développement web front-end, derrière le modèle Claude Fable 5 d'Anthropic.

Zhipu AI vend également des API commerciales et des offres de codage assisté.

Introduction en Bourse

En avril 2025, Zhipu AI dépose un dossier de pré-conseil auprès de l'autorité de régulation de Pékin en vue d'une introduction au STAR Market de Shanghai. À la mi-décembre 2025, n'ayant pas reçu de retour de la Commission de régulation des valeurs mobilières chinoise, la société pivote vers Hong Kong. Elle s'introduit au Hong Kong Stock Exchange le 8 janvier 2026 sous le code 2513.

L'offre initiale a levé 4,17 milliards de dollars de Hong Kong. Le prix d'émission était de 116,20 HKD ; le titre a ouvert à la hausse de 3,27 % et a atteint 126 HKD en début de séance, soit une progression de 8,43 %. La valorisation à l'introduction s'établissait à environ 55,5 milliards de dollars de Hong Kong (7,1 milliards de dollars américains). Les investisseurs particuliers ont souscrit l'offre 1 159 fois. 70 % des fonds levés sont affectés à la recherche et au développement de modèles d'IA jusqu'en 2028.

C'est la première société de grands modèles de langue au monde à s'introduire en Bourse.

Cours et valorisation

Le 22 juin 2026, la capitalisation boursière de Zhipu AI a dépassé 1 000 milliards de dollars de Hong Kong (128 milliards de dollars américains). Le titre a progressé jusqu'à 42 % en début de séance pour atteindre un pic de 2 980 HKD, avant de clôturer à 2 410 HKD, en hausse de 15,1 %. Depuis son introduction en janvier 2026, le cours a progressé de plus de 1 700 %.

La banque JPMorgan a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires 2026-2030 de 7 à 16 % à la suite du lancement de GLM-5.2. Elle prévoit une progression du chiffre d'affaires de plus de 534 % en 2026 et un retour à la rentabilité en 2028.

Indépendance matérielle

Le 14 janvier 2026, Zhipu AI présente GLM-Image, un modèle de génération d'images entraîné intégralement sur une pile matérielle et logicielle chinoise. L'ensemble du pipeline d'entraînement, de la préparation des données à l'exécution finale, a été conduit sur des serveurs Huawei Ascend Atlas 800T A2, équipés des processeurs Ascend de Huawei, et sur le cadriciel MindSpore. C'est le premier modèle ouvert de premier plan développé sur une pile entièrement domestique, dans un contexte de restrictions américaines à l'exportation de semi-conducteurs de pointe.

L'architecture de GLM-Image combine des éléments autorégressifs et de diffusion. Zhipu AI indique que le modèle obtient des scores de référence parmi les modèles ouverts pour le rendu de texte et la génération de caractères chinois.

Chiffres clés

Les comptes publiés dans le prospectus d'introduction pour le premier semestre 2025 indiquent :

• Chiffre d'affaires : 191 millions de yuans
• Perte nette : 2,36 milliards de yuans
• Coûts de recherche et développement : 1,6 milliard de yuans, presque doublés sur un an
• Frais de services de calcul : 1,15 milliard de yuans

L'effectif de la société est passé d'environ 1 000 à environ 800 salariés entre le début et la mi-2025.