MiniMax
MiniMax est une société chinoise d'intelligence artificielle fondée à Shanghai en 2021, qui édite des grands modèles multimodaux et a été introduite en bourse à Hong Kong en janvier 2026.
SOMMAIRE
Logo MiniMax : onde rose-orange et nom
MiniMax
Fondation et actionnariat
MiniMax est une société chinoise d'intelligence artificielle fondée à Shanghai en décembre 2021 par Yan Junjie, ancien cadre de SenseTime, qui en assure la direction générale. Yun Yeyi occupe le poste de directrice des opérations. La dénomination chinoise de la société se romanise en Xi Yu Ke Ji.
Le capital de MiniMax est détenu en partie par de grands groupes technologiques chinois :
- Alibaba : 12,52 % du capital
- miHoYo : 4,24 %
- Tencent : 2,37 %
Ces participations associent la société à l'écosystème des principaux acteurs de l'internet chinois.
Modèles et applications
MiniMax édite une gamme de modèles multimodaux couvrant le texte, l'image, l'audio, la vidéo et la musique. La société exploite deux applications grand public :
- Hailuo AI, dédiée à la génération de vidéo
- Talkie, dédiée aux personnages conversationnels
Ces applications constituent le principal canal de revenus de la société, qui réalise l'essentiel de ses recettes auprès d'utilisateurs situés hors de Chine.
Introduction en bourse à Hong Kong
MiniMax a été introduite au Hong Kong Stock Exchange le 9 janvier 2026, le lendemain de l'introduction de Zhipu AI. L'opération a permis de lever 4,6 milliards de dollars de Hong Kong. Les actions ont ouvert à 42,67 % au-dessus du prix d'émission de 165 dollars de Hong Kong, valorisant la société à 71,9 milliards de dollars de Hong Kong (9,2 milliards de dollars américains).
La tranche destinée aux investisseurs particuliers a été sursouscrite 1 848 fois, avec environ 420 000 souscripteurs. Au total, plus de 29 millions d'actions ont été vendues au prix de 165 dollars de Hong Kong chacune. MiniMax était le deuxième éditeur de grands modèles de langue introduit en bourse à Hong Kong cette semaine-là, après Zhipu AI.
Résultats financiers
La trajectoire de revenus de MiniMax est marquée par une croissance rapide depuis un point de départ nul : la société, qui n'avait aucun revenu en 2022, en a dégagé 30,5 millions de dollars en 2024. Au cours des neuf premiers mois de 2025, les revenus ont atteint 53,4 millions de dollars, dont 73,1 % réalisés à l'étranger.
La société reste toutefois largement déficitaire. Sur les neuf premiers mois de 2025, la perte nette s'est élevée à 512 millions de dollars, portant les pertes cumulées depuis la création à 1,32 milliard de dollars.
Préparation d'une double cotation à Shanghai
En mai 2026, MiniMax a engagé la préparation d'une double cotation sur le STAR Market de Shanghai, le marché des entreprises innovantes de la bourse de Shanghai, comparable au Nasdaq américain. La société a signé le 29 mai 2026 un accord d'accompagnement avec CITIC Securities dans le cadre de cette opération. Cette démarche intervient environ six mois après l'introduction à Hong Kong et s'inscrit dans un contexte de forte demande de capitaux de la part des éditeurs chinois d'intelligence artificielle générative, confrontés à des coûts de calcul en hausse et à des pertes persistantes.