La Chine intensifie ses efforts pour atténuer les risques liés à la dette locale

Alors que la Chine adopte une approche proactive en matière de politique budgétaire, l'émission d'obligations spéciales des gouvernements locaux s'est considérablement accrue, marquant un effort crucial dans la tentative du pays d'équilibrer la croissance économique et la gestion des risques financiers.

Cette année, le rapport d'activité du gouvernement, le rapport sur le budget et le rapport sur le plan de développement économique et social soumis à l'Assemblée populaire nationale (APN) pour délibération ont tous présenté des stratégies globales visant à prévenir et à résoudre les risques liés à la dette locale.

Un plafond de 3.900 milliards de yuans (549 milliards de dollars) sera fixé pour les nouvelles dettes spéciales des gouvernements locaux, soit une augmentation de 100 milliards de yuans par rapport à l'année dernière, dans le but d'aider les gouvernements locaux à pallier leurs faiblesses dans des domaines clés, selon le rapport sur le budget central et les budgets locaux.

Des experts indiquent qu'un emprunt public approprié peut compenser l'insuffisance des fonds de construction et constitue une pratique internationale courante. "Une échelle raisonnable et une dépense efficace de la dette peuvent faciliter le développement économique", explique Yang Zhiyong, chercheur à l'Académie des sciences sociales de Chine.

Fin 2023, le solde de la dette des collectivités locales s'élevait à 40.740 milliards de yuans, soit dans la limite du budget approuvé par l'APN, dont environ 15.870 milliards de yuans de dette générale et 24.870 milliards de yuans de dette spéciale.

Dans une interview accordée à Xinhua en novembre, le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a déclaré que le niveau d'endettement du gouvernement chinois restait dans une fourchette internationale moyenne à basse, et que le pays disposait d'amples ressources et mesures pour désamorcer les risques de la dette.

Un rapport publié en juin dernier par la Commission des affaires financières et économiques de la APN a mis en évidence les risques d'endettement importants dans certaines villes et dans certains districts, notant l'émergence continue de nouvelles dettes implicites.

"Ces dernières années, les opérations budgétaires locales ont été soumises à une pression accrue en raison de la pandémie, des ajustements du marché immobilier et d'autres facteurs, entraînant des pressions plus fortes sur le remboursement de la dette dans certaines régions et soulignant l'importance continue de traiter les risques liés à la dette implicite", a indiqué Huang Shizhong, professeur à l'Institut national de comptabilité de Xiamen et législateur national.

En 2023, une série de signaux politiques ont été dévoilés, mettant l'accent sur des mesures telles que "le contrôle strict de l'augmentation de la dette implicite", "la mise en oeuvre de plans globaux de résolution de la dette", "la mise en place d'un mécanisme à long terme pour gérer les risques liés à la dette des gouvernements locaux" et "la recherche d'un équilibre entre la gestion des risques liés à la dette des gouvernements locaux et la stabilité du développement".

Le ministre des Finances, Lan Fo'an, a annoncé lors d'une conférence de presse tenue mercredi que les efforts coordonnés avaient provoqué une réduction globale des risques liés à la dette locale. Le remboursement du capital et des intérêts de la dette légale des gouvernements locaux est effectivement garanti, l'échelle de la dette implicite s'est progressivement réduite, et des progrès ont été réalisés dans le règlement des arriérés gouvernementaux envers les entreprises et la réduction du nombre de plateformes de financement locales.

D'autres réformes sont nécessaires pour équilibrer les pouvoirs et les ressources financières entre le gouvernement central et les collectivités locales, en établissant une base budgétaire solide pour contrôler l'échelle de la dette locale et réduire les risques de la dette locale, a souligné M. Huang.